薛皎

　　“油價下跌使得原材料成本下降，此外其他大宗商品價格也在下跌，因此會傳導到產成品的下跌，對企業庫存造成壓力，廣義上講會帶來通縮的壓力。”莫尼塔投資分析師對《第一財經日報》記者表示

　　2013年10月，中國超越美國成為了全球最大石油進口國，油價下跌給中國經濟的發展帶來很多實實在在的好處。

　　分析人士指出，首先，物流企業、出租車以及私家車的油耗成本明顯下降；其次，在油價處于歷史低位這一千載難逢的機會，國家戰略性囤油也正如火如荼地開展著，不過，油價持續下跌對于中國而言并非百利而無一害。

　　“國際原油年平均價格每下降10美元，中國就將節省200億美元進口成本，為經濟釋放更多的流動性。油價下跌對中國經濟而言目前顯然利大于弊。”廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強[微博]在接受《第一財經日報》記者采訪時說道。

　　而中海油一位資深研究員卻對本報記者表達了對于油價下跌的擔憂：“目前油價下跌對中國整體經濟而言確實有利，但三大油(中石油、中石化[微博]、中海油)近年來購買了很多海外資產，進行大量收購，如果國際油價持續下跌，三大油的海外投資回報下降、利潤空間減少，鑒于三大油對于中國經濟的重要影響，風險還是不容忽視的。”

　　“油價八連跌”百姓更實惠

　　11月14日零時，國家發改委將發布最新的國內成品油最高零售限價，市場普遍預期，受國際油價持續大跌的影響，成品油最高零售限價將延續此前7次下調的趨勢，這也將促成國內罕見的油價“八連跌”現象。

　　截至11月1日，今年來國內成品油市場共經歷了21次價格調整，其中11次下調、4次上調和6次擱淺。自7月22日起，成品油價格已經被連續7次下調，國內汽油零售限價累計跌幅達到1325元/噸，柴油零售限價累計跌幅達到1275元／噸。業內人士預計，最新一次的跌幅為140元/噸，油價將降至4年新低。汽油每升價格從接近“8元地帶”一下子跌進了“6元地帶”，這對于消費者來說，無疑為利好消息。

　　成品油價格下滑，對于以原油為主要生產資料的物流企業、出租車以及私家車而言，勢必會降低油耗成本。業內人士分析稱，以每月跑2000公里，每百公里8L汽油的私家車為例，如果汽油每升下跌0.22元，相應的下個計價周期的油耗成本將減少17.6元左右。若93號汽油按1.05元/升的累計跌幅計算，目前私家車一個月的油耗成本，要較6月23日調價后的油耗成本減少168元左右。此外，油價下調對于出租車的運營成本也將有適度減少。

　　“油價的下跌使得終端用戶用油成本明顯減少。綜合成品油‘七連跌’累計幅度測算可得，總計利好企業減少8.20%的運輸成本，進而降低5.33%的物流成本。貨運重型卡車月度油耗成本累計下降4337元。”中宇資訊分析師張永浩表示。

　　“在當前國內成品油定價機制下，原油價格持續下行，是導致國內成品油形成連跌局面的核心原因。而成品油的持續低迷，使得加油站零售及消費者成為了最大的受益群體。”卓創資訊分析師胡慧春說道。

　　2013年3月26日，國家發改委發布新的成品油定價機制，成品油調價周期由22個工作日縮短至10個工作日，同時取消掛靠國際市場油種平均價格波動4%的調價幅度限制，并對此前掛靠的原有品種進行了調整。這一改變使國內油價更為靈敏地反映國際油價變化，“該降就降，該漲就漲”。

　　此外，油價下跌將給中國消費經濟的增長起到一定刺激作用。在全球經濟復蘇不均衡的情況下，油價下跌可以降低經濟運行成本，刺激中國經濟增長。業內人士指出，低油價使航空、旅游、商業等行業都深受其益，從而減少普通消費者的出行成本，間接地刺激了消費，進而降低了中國經濟轉型升級的成本。

　　“囤油”好時機

　　國際油價連續幾個月的下跌勢頭，為加快完成中國戰略原油儲備目標提供了大好時機。

　　今年1月份，中石油發布的報告顯示，截至2013年底，中國戰略原油儲備能力為1.4億桶。而根據此前發改委公布的規劃，在2020年前，我國三期石油戰略儲備基地的硬件設施將全部完成，累計儲備能力需提升至8500萬噸，即約6億桶。

　　2003年，中國開始籌備石油戰略儲備基地，規劃用15年時間分三期完成油庫等硬件設施建設，預計2020年形成相當于90天原油凈進口量的石油戰略儲備能力。

　　中海油資深研究員對《第一財經日報》記者表示，今年來，我國原油進口量明顯增加，但市場需求以及原油加工量與前幾個月相比則并未明顯變化。因此預測，大量進口原油應該進入了戰略儲備項目。

　　據倫敦咨詢公司EnergyAspects估計，中國今年來為戰略石油儲備購買了8700萬桶原油，如果要注滿當前所有儲備設施，中國可能還會再購買2000萬桶原油，分析人士指出，未來中國原油進口增長的主要驅動力將來自中長線角度的戰略儲備需求。

　　此外，據中國國務院發展研究中心公布的最新研究報告，到2020年，我國原油進口的比例可能會超過65%，到2030年石油對外依存度將攀升至75%，國際能源機構(IEA)也在11月12日發布報告稱，中國將在未來20年內取代美國，成為全球最大原油消費國，鑒于中國對于原油依賴度的不斷增加，“逢低吸納”現在無疑是最好的時機。

　　油價下跌除有利于完成國家的戰略儲油計劃外，也刺激大量中國油企大舉“囤油”。

　　莫尼塔投資發展有限公司大宗商品投資分析師對《第一財經日報》記者表示：“目前原油期貨處于contango市場，由于即期價格過低，使得遠期價格相對較高，因此對于企業來說，購買原油現貨即使算上倉儲成本，也比購買期貨要劃算，這也是為什么近期國內很多大型油企開始購買大型油輪，因為陸地倉儲可能已經飽和。”

　　彭博社統計數據顯示，截至10月19日，80艘大型工業運輸油輪駛入亞洲國家的港口，平均每艘船載油量達200萬桶。在國際油價下跌的同時，超大型油輪駛入中國港口的數量則達到了過去9個月中的峰值。海關總署的數據也顯示，比起過去兩年的平均63艘油船數量，這次的80艘創造了2011年以來的數據紀錄。

　　此外，分析人士指出，在國際油價下跌時，中國作為最大進口國在商業合作中話語權有所增加，可以借此機會拓展與俄羅斯、中亞與東南亞國家以及加拿大等石油出口國的談判與合作，在逐步降低對中東國家油源過度依賴的同時，加快推進中哈、中俄、中土和中緬等油氣運輸管道的建設，開辟多元化的石油進口通道。

　　中國油企利潤受挫

　　盡管近期油價的大幅下跌短期內對于中國利大于弊，而潛在的風險卻不容忽視，中國同樣是世界主要產油國之一，油價下跌將會使國內石油企業壓力倍增。

　　據悉，自今年7月份國內成品油價格出現“七連跌”之后，國內多數煉油廠庫存較高，煉油企業的利潤明顯下滑，這給包括“兩桶油”在內的多家油企造成較大影響。

　　近期，中石油與中國石化陸續發布的三季報顯示，受累于原油價格的下跌，兩大油企在煉油業務上三季度盈利出現明顯收窄，進一步拖累了其業績表現。

　　財報顯示，第三季度，中石化歸屬母公司的凈利潤同比下降11.02%，中石油歸屬母公司的凈利潤同比下降6.2%。中海油雖未公布利潤數據，但其三季度油氣收入也下跌了4.6%。

　　“原油大跌對中國是把雙刃劍。”卓創資訊分析師張斌在接受記者采訪時表示，中國作為石油進口和消費大國，目前對外石油依存度超過57%，歐美原油期貨價格持續單邊走低，雖然降低了中國石油進口成本，也為中國原油儲備提供了契機，但是成品油價的持續下行，造成國內煉油企業經營出現虧損局面，作為國內化工行業的源頭，煉油企業的利潤縮減，在一定時期將造成行業改革的“陣痛”。

　　經濟通縮風險加劇

　　近期油價大跌也引發部分業內人士對于中國通縮的擔憂。

　　國家統計局日前發布的數據顯示，中國10月份CPI同比上漲1.6%，同比漲幅與9月份一樣，繼續徘徊在近5年來的低位，而PPI則連續32個月下降。

　　“油價下跌使得原材料成本下降，此外其他大宗商品價格也在下跌，因此會傳導到產成品的下跌，對企業庫存造成壓力，廣義上講會帶來通縮的壓力。”莫尼塔投資分析師對《第一財經日報》記者表示。

　　但他同時指出，雖然長期通縮對于企業來說將帶來不利影響，但短期內，通脹處于低位有利于在未來經濟增速下滑、央行[微博]降息預期增強的背景下，為政策提供更好的刺激空間。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅也表示，PPI環比繼續下降是受國際油價連續下跌及國內部分行業產能過剩的影響。“顯然，PPI持續走低盡管受到國際油價連續下跌的影響，但是國內部分行業產能過剩和需求疲軟才是PPI持續走低的根本原因。”余秋梅說道。

　　展望未來油價走勢，多名業內人士對本報記者表示，短期內除非出現重大利好消息，否則油價很難出現明顯反彈。

　　林伯強對本報記者說道：“市場高度關注OPEC將于近期召開的2015年石油產量會議，如果OPEC不做減產打算，油價的弱勢還將繼續。”